ECONOMÍA Y COYUNTURA : EUGENIO DOMINGO SOLANS ES ABURRIDO.

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EUGENIO DOMINGO SOLANS ES ABURRIDO.
LaBolsa.com 20 de abril de 2001

Después de un largo período vacacional me reincorporo al trabajo y observo cómo en mi ausencia el comportamiento de las bolsas ha venido fundamentalmente motivado por los movimientos de los tipos de interés en EE.UU.

Como cabía prever, y ante el negro panorama que se viene dibujando para la economía americana, el personaje más influyente del mundo en el ámbito financiero ha puesto manos a la obra utilizando el instrumento número uno de política económica: los tipos de interés. Bajando éstos Alan Greenspan hace que a los americanos les resulte más barato conseguir dinero para gastárselo (y aumentar así las ventas de las empresas) o para invertir en proyectos de negocio, y con ello es de esperar que las empresas mejoren sus perspectivas de beneficios y que la bolsa lo refleje subiendo. Un proceso paralelo ha ocurrido en el Reino Unido.

Mientras tanto en la Europa Continental nos hemos mantenido al margen de este proceso, y aunque el Banco Central Europeo está recibiendo fuertes presiones para adoptar la misma receta que sus colegas, de momento se hace el sueco... Después de haber sorprendido a los mercados por no hacer nada el pasado 12 de Abril, el próximo 27 de Abril vuelve a reunirse su Consejo de Gobierno, y por lo que he podido leer navegando por Internet la mayoría de los profetas vuelve a sostener que ese día bajarán los tipos de interés en Europa.

Pues bien, si nos atenemos a la verdadera labor del B.C.E. y a los comentarios de miembros como el español Eugenio Solans, es muy probable que el Banco Central Europeo siga manteniendo esa pose de dureza a lo Humprey Bogart. De lo que no tengo ni idea es de cómo reaccionarán las bolsas ante esta actitud, pero en mi opinión la reacción no debiera ser negativa: primero porque demostraría que el B.C.E. hace su trabajo y garantiza con ello que la economía vaya bien y segundo porque, lo queramos o no, parece que aquí nos importa poco todo lo que ocurra fuera de los EE.UU.

En este artículo les comento qué son y a qué se dedican los Bancos Centrales, incluyendo conceptos como el P.I.B. potencial o la M3 (l@s iniciad@s sáltense esa parte, por favor) y porqué es muy probable que el Banco Central Europeo no baje los tipos de interés en su reunión de la semana que viene...

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