Recuperación de las acciones españolas a lo largo de la semana.
Por un lado, se anunciaron cambios en los índices europeos más selectivos que
al parecer impulsaran la importancia de las acciones españolas en las carteras
europeas de las gestoras de fondos: la ponderación de empresas como Telefónica,
BBVA, BSCH o Repsol aumenta con las nuevos condicionantes anunciados por STOXX.
Destaca la fortaleza de Telefónica a lo largo de la semana. La operadora anuncia
que la OPA sobre Telefónica de Perú ha alcanzado un 93% de aceptación, y que la
ampliación de capital correspondiente se realizará en los próximos días. Telefónica
ya ha ejecutado las ampliaciones relacionadas con los canjes de acciones de TASA
(5% del capital de Telefónica), Telesp (11% del capital) y TeleSudeste Celular
(3% del capital). En total, Telefónica ha emitido ya 619,7mn de acciones, o un
19% del capital, y Beta capital calcula la nueva ampliación en otro 3% del capital.
También está en curso, hasta el 24 de julio, la OPA sobre Endemol, donde Telefónica
necesita una aceptación del 75% del capital y ya posee un 51%. Por otro lado,
el BBVA y Telefónica anuncian la creación conjunta de un sistema para realizar
pagos conjuntos a través del teléfono móvil. Hasta ajustar el impacto de todas
estas operaciones sobre el Beneficio por Accion de Telefónica, Beta capital mantiene
su recomendación de compra con un precio objetivo en 28,15 euros por acción.
Sol Melia también es vuelve protagonista al desatarse especulación sobre la posible
entrada de AOL en su portal de comercio electrónico, creado junto a Planeta y
el BSCH.
Los datos publicados en el continente europeo empeoran las perspectivas de inflación.
El índice de precios de producción de la zona euro aumenta, desde el 5,8% hasta
el 6,5%. Por otro lado, cae de nuevo tasa de paro en Alemania. En la reunión del
Banco Central Europeo, los tipos de referencia no se modifican, tal y como esperaban
los analistas. No obstante, Duisenberg vuelve a advertir acerca de los riesgos
inflacionistas, la elevada liquidez, y las favorables perspectivas de crecimiento
que presentan las economías europeas. Beta Capital interpreta con estas declaraciones
que las condiciones monetarias se van a endurecer de nuevo antes del final del
verano.
En los Estados Unidos, el Departamento del Comercio publicó un crecimiento anual
de los pedidos de bienes industriales del 10,8%, que es la tasa más elevada desde
diciembre de 1992. Beta Capital reitera que la Fed podría verse obligada a elevar
nuevamente sus tipos de referencia en su próxima reunión del 22 de agosto. Los
mercados quedan pendientes de la publicación el viernes por la tarde de datos
de suma importancia, como la tasa de paro y ganancia media por hora trabajada.
Estos indicadores son seguidos muy de carca por la Fed, puesto que está preocupada
por la negativa repercusión de los salarios en el IPC dada la situación de pleno
empleo americana.
