La segunda semana de Julio termina con moderadas variaciones en los principales
índices internacionales, destacando en positivo el buen comportamiento
del Nasdaq y de los valores TMT en general. Entre las principales claves de estas
cinco sesiones estuvieron el discurso del presidente de la Reserva Federal norteamericana
Alan Greenspan, la publicación de resultados de Yahoo y el dato trimestral
de crecimiento del P.I.B. de la Eurozona.
Greenspan mantuvo un tono moderado en su discurso del martes; dejando de lado
sus frecuentes advertencias sobre la burbuja especulativa que pueden estar viviendo
los mercados financieros, apuntó el positivo efecto que sobre la productividad
de la mano de obra está propiciando el desarrollo de las nuevas tecnologías,
y destacó las bondades que sobre la economía norteamericana ejerce
la flexibilidad laboral. Sus palabras sirvieron para traer una cierta dosis de
calma a los mercados, que interpretaron el discurso como una reducción
de la necesidad de nuevos endurecimientos monetarios. Con todo Beta Capital no
descarta una subida de tipos en la próxima reunión de la Fed del
22 de Agosto, que podría venir obligadamente adelantada por la proximidad
de las elecciones presidenciales en EE.UU.
Por su parte Yahoo se encargó de tranquilizar en no poca medida a quienes
temen la excesiva sobrevaloración de los valores TMT; el portal norteamericano
presentó unos resultados trimestrales un 20% por encima de las expectativas
de consenso, reafirmando así la nueva "moda" bursátil
de selección y búsqueda de valor en los valores tecnológicos
frente a la locura colectiva que llevó a una revalorización extraordinaria
de toda empresa relacionada con Internet. También Motorola publicó
unos excelentes resultados, impulsando así a las empresas fabricantes de
móviles.
En Europa la revisión al alza del crecimiento del P.I.B. del primer trimestre
(desde el 3.1% hasta el 3.4%) y los fuertes registros de inflación publicados
en distintos países (a destacar el 3.4% interanual alcanzado por el I.P.C.
español) confirman la aceleración del crecimiento económico
en la Eurozona. Respecto a los datos de inflación, una vez más los
carburantes se llevan la palma en cuanto a subidas de precios, y aunque recientemente
han surgido expectativas de un posible nuevo incremento de producción de
petróleo por la OPEP (impulsado por Arabia Saudí), las noticias
surgidas al respecto son contradictorias y no invitan al optimismo. Por ello los
analistas hablan de una próxima subida de tipos por el B.C.E., que para
Beta Capital se producirá antes de que acabe este trimestre.
En consonancia con estas claves semanales la bolsa española ha estado marcada
por el buen comportamiento de los valores tecnológicos (destacando Abengoa
y Sogecable) y por un movimiento hacia valores cíclicos, beneficiados por
las fuertes cifras de crecimiento económico europeo (destacan las subidas
de valores como Asturiana del Zinc y Dragados). La semana también ha traído
la finalización del proceso de OPAs de Telefónica sobre sus filiales
latinoamericanas y el consiguiente incremento de peso en el Ibex de la operadora;
este factor positivo se ha visto enturbiado por los rumores sobre la posible dimisión
de Villalonga, desmentidos por fuentes de la compañía. Por último
hay que destacar el mal comportamiento en su salida a bolsa de la compañía
aeroespacial europea EADS, que perdía en la primera sesión cerca
del 11% (aunque el viernes se sitúa en el entorno de los 18 Euros, el precio
al que se adjudicó al tramo minorista).
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