La vuelta de las vacaciones de Semana Santa ha venido protagonizada por una inusual
acumulación de buenas noticias, tanto desde el ámbito económico como desde el
empresarial, y especialmente en los EE.UU.: primero una mayoría de las grandes
empresas que esta semana publicaban sus beneficios del primer trimestre han obtenido
mejores resultados de lo esperado (también en Europa ha habido algún caso), segundo
la publicación de datos económicos importantes ha sido al menos neutral, y por
último Alan Greenspan ha vuelto a sorprender a los mercados acudiendo en ayuda
urgente de la economía y bajando los tipos de interés por cuarta vez este año.
Así las cosas la respuesta de las bolsas americanas ha sido muy positiva, especialmente
en el caso del Nasdaq (mercado que concentra las
empresas más castigadas en el último año) pero también en el Dow
Jones (empresas más tradicionales)... y en Europa parece que seguimos a rajatabla
el comportamiento americano sólo cuando éste es negativo, porque la semana termina
con ganancias moderadas (entre el 1% y el 2%) y con pérdidas en el caso de la
bolsa española.
¿Porqué este relativamente mal comportamiento?
Posiblemente la principal razón sea que sigue habiendo desconfianza en unos inversores
que lo han pasado mal en el último año y que carecen del arraigo y la tradición
financiera americana, y que el dinero que se supone está esperando la señal para
entrar en la bolsa y que parece asomarse en momentos puntuales (esta semana las
subidas han venido acompañadas de fuerte volumen) necesita una mayor confirmación
de que la economía no va tan mal. Además en Europa se sufre la inquietud por la
pasividad del Banco Central Europeo, que la próxima semana se reúne y que, en
mi opinión, no tocará los tipos de interés (y visto lo visto aumentan las
probabilidades de que el mercado reciba con pesimismo esta actitud).
Para más INRI en España ha vuelto a influir en negativo la apuesta de nuestras
grandes empresas por Latinoamérica, una apuesta claramente ganadora a largo plazo
pero que de momento no parece darnos más que disgustos; esta semana los rumores
sobre una fuerte crisis en Argentina
y sobre la posible devaluación del Peso argentino (¿Dejará de valer el Peso un
Dólar?) han borrado las ganancias que durante la semana habían acumulado valores
como Telefónica, los grandes
bancos, Endesa, Repsol
YPF o Sol Meliá.
Y para terminar de rizar el rizo esta semana teníamos vencimiento de futuros en
nuestro mercado, con el habitual aumento de volatilidad que ello supone; en nuestro
foro se comenta que ya llevamos seis vencimientos de futuros
negativos seguidos y sigue habiendo frustración porque parece que en nuestra bolsa
hay mucho maquillaje por parte de los grandes inversores.
Así las cosas son muchos los frentes a atender para la semana que viene, que sinceramente
no me atrevo a vaticinar si será positiva, negativa, maravillosa o infernal. Por
supuesto no conviene perder de vista los comentarios que nos lleguen de Argentina,
pero además tenemos la importante reunión del B.C.E.,
el dato de la M3 de la Zona Euro, los datos de confianza empresarial en Alemania
y Francia, y desde EE.UU. dos citas clave: la confianza de los consumidores y
el P.I.B. del primer trimestre del 2001, que puede ser determinante para evaluar
si vivimos un exceso de pesimismo o más bien todo lo contrario. Además en la bolsa
española el martes Gamesa se incorporará como nuevo
componente al índice IBEX 35.
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04:38 Economía/Finanzas.- Obama presenta una propuesta para crear empleo y proteger a los ciudadanos del efectos de la crisis.
