El panel de previsiones de la Fundación de las Cajas de Ahorros Confederadas (Funcas)
mantiene en el 2,8 por ciento el crecimiento previsto para 2004 y en el 2,4 por
ciento el aumento de riqueza nacional para 2003, según la última encuesta realizada
el pasado mes de enero.
La composición del crecimiento tampoco registra cambios apreciables respecto a
las previsiones de los dos meses anteriores.
Para 2003 se estima ahora bastante más consumo (crecimiento en torno al 3 por
ciento) y algo más de inversión en construcción, lo que se compensará con una
contribución más negativa del saldo exterior, sobre todo, por la revisión al alza
de las importaciones.
En cuanto a la demanda interna, los analistas prevén que se sitúe en el 3,3 por
ciento, tanto en 2003 como en 2004, mientras que para este año estiman un aumento
de la inversión en equipo respecto al año anterior.
Así, los expertos consideran que la previsible recuperación del crecimiento económico
en 2004 vendrá de la mano del sector exterior, como consecuencia de una aceleración
de las exportaciones desde el 4,8 por ciento en 2003 hasta el 6,2 por ciento en
2004, mientras las importaciones mantienen prácticamente estable su tasas en torno
al 7,3 por ciento.
En conjunto, la demanda externa neta reduce su contribución negativa al crecimiento
del PIB de un punto porcentual en 2003 a seis décimas en 2004.
En cuanto a las previsiones trimestrales del PIB, los expertos consultados por
Funcas prevén una suave aceleración para el cuarto trimestre de 2003, con un crecimiento
del PIB del 2,5 por ciento, una décima más que la estimada por el Instituto Nacional
de Estadística (INE) para el tercer trimestre, pero una menos que la avanzada
recientemente por el Banco de España.
Para 2004, estiman una aceleración paulatina, hasta cerrar el año en el 3 por
ciento, potencial de crecimiento de la economía española.
MENOR DIFERENCIAL DE CRECIMIENTO CON LA UE.
Los analistas consideran que la aceleración del PIB entre 2003 y 2004 será menor
que la que prevén para la zona euro en su conjunto, lo que implica que la ampliación
del diferencial de crecimiento que se ha observado durante 2003 será "transitoria",
fruto de los impulsos monetarios y fiscales que fortalecieron la demanda interna
española mientras se debilitaba el resto de la zona euro, por lo que dicho diferencial
tenderá a situarse más en la línea con los crecimientos potenciales a largo plazo
respectivos.
Sobre al IPC, el panel de previsiones de Funcas prevé que la inflación acabe este
año en el 2,7 por ciento, una décima más que en 2003, debido a la apreciación
del euro y la moderación de los costes laborales, que crecerán, según los analistas,
un 3,5 por ciento, tres décimas menos que en 2003.
"Teniendo en cuenta estos dos factores, y bajo una hipótesis de ligera tendencia
a la baja de los precios del petróleo, incluso podría pensarse que la inflación
se redujera en 2004 más de los previsto actualmente", subraya Funcas.
AUMENTO DEL EMPLEO DEL 1,9 POR CIENTO.
En cuanto a la evolución del mercado laboral, se mantiene la previsión de un crecimiento
del empleo del 1,8 por ciento para 2003 y del 1,9 por ciento para 2004, en términos
de Contabilidad Nacional.
De cumplirse estas previsiones, el aumento del empleo este año sería menor que
el crecimiento del PIB, lo que supondría una mejora de la productividad por ocupado.
En cambio, el panel de Funcas estima que la tasa de paro apenas se reducirá tres
décimas en 2004, hasta el 11 por ciento, lo que se explica por el elevado ritmo
de aumento de la oferta de trabajo, ligado al fenómeno de la inmigración y al
aumento de la tasa de participación femenina.
Finalmente, los analistas anticipan un superávit del 0,3 por ciento del PIB en
2003, frente a la previsión oficial del 0,5 por ciento, y una situación de equilibrio
presupuestario para 2004, en línea con la estimación del Gobierno.
Funcas señala que parece "incoherente" que el saldo de este año empeore con respecto
al ejercicio anterior, teniendo en cuenta el mayor crecimiento del PIB, a menos
que los panelistas y el Ejecutivo consideren que la política fiscal de este año
va a ser netamente expansiva.
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