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3-2-1... IGNICIÓN!. RALLY DE VERANO

Poniendo en contexto las pautas técnicas de los índices junto con otros importantes datos de mercado, como son los internos, sentimiento, estacionalidad y posicionamiento de los inversores, me aventuro a sugerir que el final del descenso vertical iniciado el día del pasado vencimiento de derivados, 16 de mayo, está muy cerca.

Tal como indicaba entonces “en vista de los datos internos del mercado, los de participación, volumen y sentimiento inversor, el terreno está muy preparado para que se produzcan descensos en las cotizaciones, incluso la posibilidad de caídas verticales es alta”. El Ibex-35 ha confirmado el peor de los escenarios cayendo verticalmente y en sólo 16 sesiones de contratación el índice ha perdido algo más de 1600 puntos, es decir, un 11.7%.

Lamentablemente, la situación económica española es muy negativa -sin paliativos- y desafortunadamente tiende a agravarse día a día. En la calle se percibe una situación desconocida en muchos años y económicamente perversa. En un desglose sectorial, encontrar un sólo sector con marcha y expectativas positivas es excepcional. El inmobiliario y construcción, de agricultores, ganaderos y pescadores, banca y finanzas, transportes y aerolíneas, automoción, energía... aparecen en portada cada día mostrando sus vergüenzas.

La visión asumida por los analistas internacionales respecto de nuestra economía es muy preocupante y consecuentemente, han rebajado las ponderaciones del mercado español en sus carteras globales de inversión. Además, la necesidad de la economía española de captar fondos del exterior para financiar el déficit por cuenta corriente es imperiosa y se está convirtiendo en tarea de complicada consecución.

Así las cosas, los flujos de fondos extranjeros, que tanto han coadyuvado en el ciclo alcista económico anterior, ahora no invierten ni tampoco prestan dinero, azuzando así el ciclo bajista actual. Durante los próximos años la bolsa española tendrá un comportamiento relativo, frente a otros mercados, débil.

De vuelta a los mercados y desde estos niveles de cotización, como decía, espero que el mercado protagonice un rebote de cierta entidad y de varias semanas de duración. Al menos, espero un camino de vuelta alcista en busca de niveles cercanos a los 13.400 puntos de Ibex-35. Rally de verano?

Así será denominado por entendidos y medios de comunicación. No será un rally de verano cualquiera. En esta ocasión, es necesario introducir en la ecuación de previsiones para el futuro inmediato el factor de las elecciones americanas del 4 de noviembre y este es un factor realmente interesante desde la óptica de los mercados.

Desde hace más de 100 años, existe en Estados Unidos una pauta de comportamiento estacional y recurrente con una fiabilidad muy alta que relaciona al mercado, durante estas fechas, con las elecciones de otoño. Consiste básicamente en ... (interesados en conocer datos concretos analisis@mundivia.es) esperar alzas para los índices más allá del típico rally estival.

SP500 Intradia 60 minutos

Los soportes relevantes del índice continúan siendo respetados a pesar incluso de la fuerte caída de las últimas sesiones. Mientras el SP500 permanezca cotizando sobre esta zona técnicamente relevante, la probabilidad de asistir a un movimiento al alza es muy alta.

En las próximas semanas espero además una rotación sectorial muy interesante para lo cual conviene actuar con cierta antelación, ajustar las carteras y preparar su posicionamiento. Determinados sectores han mostrado muy buen comportamiento en los últimos meses pero ahora están demasiado concurridos por los inversores y disponen de escaso margen de revalorización y elevado riesgo. Al mismo tiempo otros sectores están olvidados, no se han beneficiado de las subidas del mercado, y / o están demasiado castigados, ofreciendo un binomio de rentabilidad-riesgo favorable.

Sugerencias y comentarios en analisis@mundivia.es

Antonio Iruzubieta.

CEFA. Certified European Financial Analyst

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