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RESULTADOS DE ARCELOR

Renta4 comenta los resultados de Arcelor en los nueve primeros meses del año:

Los resultados del tercer trimestre del gigante europeo Arcelor se han situado a nivel operativo (Ebit) por encima de las estimaciones que manejaba el mercado, mientras que a nivel de beneficio atribuible han estado por debajo fundamentalmente por temas fiscales.



Los tres puntos que destacan de los resultados de Arcelor son: la mejora de márgenes, el progreso de las sinergias de la fusión y la reducción del endeudamiento.

La cifra de ventas del tercer trimestre se ha incrementado un 3,3% respecto al mismo período del año anterior. El resultado de explotación se ha incrementado un 84% respecto a 3T01, mejorando con ello sensiblemente los márgenes y superando las estimaciones que manejaba el consenso de mercado.



A nivel de beneficio atribuible los resultados se han situado por debajo de las estimaciones debido al aumento de carga fiscal derivado de los efectos de cambio en una entidad filial brasileña que no se integraba fiscalmente con anterioridad.

El endeudamiento financiero neto del grupo Arcelor se ha reducido en el período y el ratio de deuda neta sobre fondos propios se sitúa en 0,74 frente a 0,77 a finales del segundo trimestre, que coincidía con el nivel de final de 2001. El nivel de endeudamiento sigue siendo elevado (6.000 millones de euros) pero su reducción sigue siendo un objetivo fundamental para Arcelor.

Respecto a las perspectivas, y a falta de conocer más datos en el conference call para analistas que realizará la empresa (hoy a las 14.00 h), Arcelor señala que las incertidumbres sobre una recuperación económica persistirán durante los próximos meses pero que el grupo espera una evolución positiva de sus resultados.

Lo más importante del conference call será la evolución que prevé Arcelor sobre los precios en próximos meses a partir de la subida de precios ya anunciada para 1T03. En el caso de prever tensiones en los precios a partir del segundo trimestre, confirmando por tanto la versión de Corus, que le costó cerca de un 40% de su capitalización la pasada semana, sería el momento de salir del sector. En caso contrario, es decir que sigan viendo subidas de precios del acero en el futuro, mantendríamos las posiciones.

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