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1.Los Lyxor ETFs son Instituciones de Inversión Colectiva
(IIC) de derecho francés. ¿Qué es una ICC?
Los Lyxor ETFs son valores mobiliarios con un doble matiz: tienen
la forma jurídica de una IIC y pueden negociarse en Bolsa
al igual que una acción.
Son IIC aquellas que tienen por objeto la captación de fondos,
bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos
en bienes, derechos, valores u otros instrumentos, financieros o
no, siempre que el rendimiento del inversor se establezca en función
de los resultados colectivos. Pueden tener la forma de Fondo de
Inversión o de Sociedad de Inversión.
Existen 2 tipos de IICs : Fondo de Inversión o Sociedad de
Inversión
Los Lyxor ETFs vinculados a los mercados de Renta Variable son Fondos
de Inversión. Jurídicamente los Fondos de Inversión
son IIC configuradas como patrimonios separados sin personalidad
jurídica, pertenecientes a una pluralidad de inversores,
incluidos entre ellos otras IIC, cuya gestión y representación
corresponde a una sociedad gestora que ejerce las facultades de
dominio sin ser propietaria del fondo, con el concurso de un depositario,
y cuyo objeto es la captación de fondos, bienes o derechos
del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos,
valores u otros instrumentos, financieros o no, siempre que el rendimiento
del inversor se establezca en función de los resultados colectivos
es una copropiedad de valores mobiliarios que emiten las partes.
2.¿Cómo identificar los Lyxor
ETFs en las Bolsas Españolas?
Los Lyxor ETFs cotizan en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao
y Valencia. Al igual que otros valores mobiliarios, los ETFs se
identifican por un código de Bolsa (LYXIB, para el Lyxor
ETF IBEX 35®) y por un código ISIN que encontrarán
en la ficha descriptiva correspondiente a cada anexo del folleto
registrado en CNMV.
3.¿Cómo negociar ETFs?
Los Lyxor ETFs se negocian en Bolsa igual que los valores mobiliarios.
Como sucede con otros valores mobiliarios (por ejemplo las acciones),
el inversor puede pasar la orden de compra-venta del ETF indicando
a su intermediario (agencia de valores, e-broker) el código
de Bolsa o el código ISIN, el número de títulos
y el precio deseado. La cuenta de valores que utiliza para la negociación
de acciones es suficiente para contratar ETFs. Como en otro tipo
de inversión en los mercados de Renta Variable, es aconsejable
utilizar órdenes a precio limitado.
4.¿Cómo evoluciona la cotización
de un ETF?
Existen varios factores que afectan al valor de un ETF a lo largo
del tiempo:
- La evolución del índice ajustada por la paridad.
En el caso de los ETFs sobre índices de acciones, esta proporción
es en muchos casos de 1/100.
- La comisión de gestión se descuenta diariamente
del valor liquidativo de cada participación del ETF.
- Los dividendos y todo tipo de rendimientos recibidos por el ETF
se añaden a los activos gestionados. Una vez al año,
el ETF puede repartir un dividendo con el fin de recuperar su valor
de origen, una fracción del índice.
5.¿Cómo saber lo que vale un
ETF?
Un ETF sobre un índice tiene un valor aproximado a una fracción
del índice en cuestión. Para el Lyxor ETF IBEX 35®,
el valor de una participación es aproximadamente 1/100 del
valor del índice IBEX 35®. Por lo tanto, para una primera
aproximación del valor del Lyxor ETF IBEX 35®, no hay
más que dividir por 100 el valor del índice (sobre
la base de que 1 punto es igual a 1 euro).
6.¿Cómo se fijan los dividendos
de los Lyxor ETFs?
Los Lyxor ETFs sobre índices de acciones pueden distribuir
dividendos. Estos dividendos los calcula y fija el Consejo de Administración
de Lyxor Asset Management en base al resultado anual de cierre de
los fondos.
7.¿Cuál es el régimen
fiscal para las plusvalías de los ETFs en España?
El tratamiento fiscal de los ETFs es el mismo que el de las acciones,
por lo que los rendimientos obtenidos a través de ellos se
consideran como variaciones patrimoniales sobre los que no se aplica
retención.
Por otro lado, y a diferencia de lo que sucede con los demás
Fondos de Inversión, no les será de aplicación
el régimen de diferimiento previsto en el artículo
95.1.a) 2º de la ley del IRPF.
El tratamiento fiscal de los dividendos que reparte un ETF, en caso
de hacerlo, es igual al de los dividendos que reparte una acción.
8.¿Qué comisiones hay que pagar
por negociar ETFs?
Al igual que sucede con otros productos bursátiles, deberá
pagar las comisiones que le fija su intermediario financiero (corretaje
y comisión de custodia).
A diferencia de lo que sucede con los IIC tradicionales, Lyxor Asset
Management, sociedad gestora de los Lyxor ETFs, no cobra ninguna
comisión ni de suscripción ni de reembolso cuando
el ETF se negocia en la Bolsa. Las comisiones de gestión
se imputan pro rata temporis al valor liquidativo del fondo.
9.¿Por qué el Lyxor ETF sobre
un índice que cotiza en mercados con una divisa diferente
al euro no evoluciona de igual forma que su índice de referencia?
Porque a la hora de ver su evolución hay que tener en cuenta
el tipo de cambio. Un índice americano cotiza en dólares
mientras que su Lyxor ETF cotiza en euros. Para conocer la cotización
de una fracción del Lyxor ETF sobre el íncice americano,
basta con dividir el índice entre 100 y convertirlo a euros
con el tipo de cambio actual.
Ejemplo: Suponga un índice americano que cotiza a 11000 puntos.
El cálculo sería; dividir el índice entre 100,
resultando 11000/100=110 y convertir a euros. El tipo de cambio
está en 1.25 dólares por 1 euro. La cotización
de una participación del ETF Lyxor sobre el índice
americano será aproximadamente 110/1.25 = 88 euros.
En referencia al objetivo principal del ETF, que consiste en replicar
el comportamiento del índice, y teniendo en cuenta el tipo
de cambio, los dividendos y las comisiones de gestión, el
ETF tiene una correlación cercana al 100% con el índice
desde su lanzamiento.
La evolución del tipo de cambio euro/dólar es por
tanto un factor a tener en cuenta a la hora de invertir en el mercado
americano y en general, en aquellos mercados fuera de la Zona Euro.
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