Visítalo en: http://www.labolsa.com/foro/mensajes/1172729812/

SECTOR VINÍCOLA

INVERSIÓN 01/03/2007
Las condiciones más favorables en el sector vinícola empiezan a reflejarse en el parqué
V. Gómez.

--------------------------------------------------------------------------------
Publicado: 06:30


Cuando el martes todo el mercado sufría abultadas pérdidas, sólo seis valores del Continuo lograban cerrar en positivo. De ellos, dos fueron compañías vinícolas. Los expertos creen que su carácter defensivo en momentos de fuertes recortes y el no estar entre los valores que más se han revalorizado en los últimos meses les convirtió en estrellas en un día muy negro para las bolsas.


Al margen de situaciones puntuales, las compañías del sector se están poniendo de moda en el parqué. Aunque los expertos creen que la retirada de la ley antialcohol no afectará a los fabricantes de vino, la polémica generada ha atraído la atención de los inversores hacia un sector olvidado en bolsa y que, tras unos años de vacas flacas, podrá beneficiarse de los vientos favorables que vuelven a soplar.

Coincidiendo con la retirada por parte del Gobierno de la ley que limitaba la publicidad de bebidas alcohólicas, la pasada semana, Cvne acumuló una subida del 9,05%, el mayor avance en más de dos años y alcanza una revalorización anual del 18%. Sin embargo, Francisco Ruiz, analista de Fortis, cree que ni la entrada en vigor ni la retirada de esta ley ha afectado a las compañías ya que “el vino nunca se ha considerado igual al resto de bebidas alcohólicas ni en lo referente a aspectos fiscales ni de consumo”.

Ruiz cree que es un sector con atractivo pero se decanta por Barón de Ley. “Es una opción defensiva a buen precio, elevada rentabilidad, precio atractivo, fuerte marca y un accionista de control”, explica Fortis, que tiene una recomendación de “compra” y un precio objetivo de 51,5 euros, lo que supone un pontecial de revalorización del 9%. Las acciones, que ganan un 1% en el año, subieron ayer un 0,3% y cerraron en 47,1 euros. En el último año y medio su cotización ha estado oscilando entre los 41 y los 48 euros.

Su recuperación en ventas tanto a nivel doméstico –un 3% en 2006– como a nivel internacional –un 12% el año pasado– es otro de sus principales atractivos que se verá potenciado este año, sobre todo en las exportaciones, ya que en 2007 la compañía empezará a vender en el mercado estadounidense.

Por otra parte, es la compañía del sector que tiene más liquidez y cotiza con un PER (Precio/beneficio por acción) de 15 veces, mientras que el resto de las compañías tienen este ratio entre 20 y 30 veces. Además, es un “claro jugador en operaciones corporativas y cuenta con un gran tamaño dentro de un sector que está muy atomizado”.

Buenas condiciones
En cualquier caso, el sector en general se beneficiará de las buenas condiciones.
En primer lugar, el mercado doméstico se ha recuperado de una situación de sobre stock provocado por la proliferación de bodegas nuevas y de cosechas muy voluminosas. Además, el experto destaca que los caldos de mayor arraigo como son los españoles, los italianos o los franceses volverán a ser los reyes del mercado, tras varios años en los que se pusieron de moda vinos procedentes de países con menos tradición en el sector como Australia, Nueva Zelanda o Chile.

La última regulación europea también beneficiará a las compañías españolas cotizadas –fabricantes de vino de Rioja– ya que en la UE creen que “es mejor la calidad que la cantidad”, dice Ruiz.