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La primavera, la mejor época del año para las petroleras en bolsa

Expansión - Madrid 08:00 Horas

Las petroleras tienen tendencia a batir al mercado en primavera debido a factores estacionales que tienen mucho que ver con el habitual repunte de los precios del crudo en esos meses.


Al menos eso es lo que ha sucedido en nueve de los últimos diez años, según recoge un informe de JP Morgan sobre el sector.

Soplan buenos vientos para las compañías de petróleo, que suelen vivir en primavera la mejor época del año.

Esa tendencia se ha cumplido en el pasado reciente tanto en Estados Unidos como en Europa, excepto en 1998, año en el que el precio del brent cayó en Londres de veinte a diez dólares por barril.

La evolución del crudo tiene una relación directa con la de las cotizaciones de estas empresas, ya que los precios del petróleo históricamente han repuntado con fuerza en primavera tras el debilitamiento característico de los meses de enero y febrero.

Según explica JP Morgan, esta tendencia viene provocada en gran medida por el incremento de la actividad de refino en Estados Unidos en esas fechas, cuya demanda de gasolina representa un diez por ciento de la demanda mundial de petróleo.

Las previsiones de JP Morgan para la renta variable durante este ejercicio están por debajo del consenso del mercado. Es de las pocas firmas que cree que las ganancias del segundo semestre de las empresas que cotizan en Wall Street pueden ser inferiores a las del primero.

En cambio, sus estimaciones para el sector petrolero son mejores que las de otros analistas, porque parte de unas previsiones para el precio del crudo superiores a la media. JP Morgan maneja una previsión de 24,6 dólares por barril para este año. Actualmente cotiza a unos veinte dólares.

El catalizador del sector en bolsa será el comportamiento del crudo. Pese a la reciente subida de las cotizaciones, el banco de inversión cree que el sector aún cotiza con un descuento del seis por ciento.

Su valor preferido es BP Amoco, entre otras razones por el fuerte crecimiento esperado del cash flow.

La firma cree que debería cotizar con prima respecto a los gigantes Royal Dutch y Shell. Dice que Repsol YPF depende más de Argentina que de la evolución del crudo. Tiene un potencial del 18% hasta su precio objetivo de 16 euros.