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ENDESA-GAS NATURAL III

Pulso entre Economía y Moncloa en torno a la OPA: Solbes, Montilla y Sebastián cenaron anoche para unificar posturas.Por Jesús Cacho

A menos de 24 horas de que el Consejo de Ministros dé el visto bueno a la OPA lanzada el pasado 5 de septiembre por Gas Natural sobre Endesa, el Ministerio de Economía y Presidencia del Gobierno, Solbes frente a Rodríguez Zapatero, seguían ayer sin ponerse de acuerdo sobre las condiciones a imponer a la gasista para hacerse con la eléctrica. “Todavía está todo bastante verde”, aseguró anoche a este diario una fuente cercana a la operación.

De modo que ayer mismo seguían trabajando –y es muy posible que continúen esta misma mañana- en un intento de acercar posturas. A tal efecto, el vicepresidente y titular de Economía, Pedro Solbes, el ministro de Industria y Energía, José Montilla, y el jefe de la oficina económica del presidente del Gobierno, Miguel Sebastián, se encerraron a partir de las 7 de la tarde en el Ministerio de Economía, con la intención de cenar juntos y no levantarse sin haber llegado a un acuerdo definitivo.

La situación tiene poco de novedosa y ha sido ya relatada por este diario en varias ocasiones. El ministro Solbes es partidario de imponer condiciones duras o bastante duras a la operación, y ello para salvar la cara, además de su propio prestigio, ante los mercados, que van a mirar con lupa el grado de implicación gubernamental en la operación.

El reciente dictamen del Tribunal de Defensa de la Competencia (TDC) recomendando el ‘no’ a la misma por ser lesiva para la competencia, ha colocado a Solbes entre la espada y la pared. La existencia de un TDC español con plena capacidad para emitir opinión fundada fue esgrimida por el Gobierno de Madrid para reclamar a Bruselas la jurisdicción sobre el caso. ¿Cómo, con tales antecedentes, hacer ahora oídos sordos al dictamen de ese TDC?

Pero Solbes choca con la oposición frontal de Moncloa, encabezada por el propio presidente del Gobierno, Rodríguez Zapatero, partidario de dar todas las facilidades para que Gas Natural se haga con Endesa y, en consecuencia, poner los menos obstáculos posibles a la operación. Zapatero cree que el éxito de la OPA es parte del clima de buen rollito que preside la negociación del Estatuto de Cataluña en Madrid.

El presidente del Gobierno sorprendió al mercado el pasado 10 de enero, en el curso de un desayuno celebrado en el Hotel Ritz de Madrid, con su respaldo expreso a la operación, al asegurar que es bueno que haya energéticas españolas “fuertes, poderosas y competitivas en el ámbito internacional”, asunto que no tiene por qué casar necesariamente con los intereses de los consumidores.

La postura de Zapatero es defendida sobre el terreno por su asesor en materia económica, Miguel Sebastián, bastante o muy proclive a implicarse hasta las cachas en operaciones empresariales de diversa índole, caso del intento de la constructora Sacyr de entrar en el BBVA.

En una posición intermedia se encuentra el ministro de Industria, José Montilla, un hombre con plomo en las alas en lo que a esta OPA concierne por culpa del episodio de los millones condonados por La Caixa al PSC, del que es secretario general, y por tanto proclive a no correr riesgos implicándose lo menos posible en la operación.

La Caixa, dispuesto a echarse atrás

El entorno de La Caixa, por su parte, viene en las últimas semanas deslizando la especie de que no aceptará cualquier tipo de condiciones, de modo que si éstas fueran demasiado duras, Gas Natural podría renunciar a seguir adelante con la OPA, decisión en la que también tendrá un papel decisivo el precio a pagar a los accionistas de Endesa para sacarla adelante.

De acuerdo con la cotización de ayer, la oferta de la gasista suponía el pago (en cash y acciones) de 21,18 euros por cada acción de Endesa, siendo así que la eléctrica, camino de los 25 euros por acción, cerró ayer a 24,81 euros, 3,63 por encima del precio de la OPA.

Tanto GN como su primer accionista, Repsol, tienen una carta en la bocamanga llamada Iberdrola en caso de que fracase la OPA sobre Endesa. “Habría una solución elegante que permitiría a todo el mundo salvar la cara, y que consistiría en imponer unas condiciones lo bastante duras como para que GN pudiera justificar una retirada honrosa”, aseguraba ayer a este diario el responsable de uno de los bancos de negocios implicados en la operación.

“Ello permitiría al Gobierno decir que no ha tenido nada que ver con la OPA”, prosigue la fuente, “y a la propia Gas Natural-Repsol plantear dentro de unos meses una operación amistosa con Iberdrola, que es lo que Sánchez Galán ha querido hacer siempre. Lo que pasa es que no sé si el Gobierno Zapatero está a estas alturas por soluciones elegantes”.