labolsa.com

EL LADRILLO SIGUE DE MODA

El ladrillo sigue de moda: los fondos de capital riesgo inmobiliarios captaron 60.000 millones de dólares en 2006@Elena Sanz / Agencias
Jueves, 08 de marzo de 2007
El hambre por el ladrillo no cesa. Los fondos de capital riesgo que invierten en el mercado inmobiliario en todo el mundo prevén captar 80.000 millones de dólares durante este año, según estimaciones de la revista Private Equity Real Estate. Esta cifra duplica el patrimonio captado en 2005 –entonces se alcanzaron 37.000 millones- y supone un 34% más respecto a los 60.000 millones de 2006.

Estas cifras, sin embargo, no reflejan con exactitud la importancia y el interés de estos fondos por los activos inmobiliarios. Según Paul Fruchbom, editor de esta revista, “si se tiene en cuenta el elevado apalancamiento al que recurren las firmas de capital riesgo, podemos decir que en 2006 estos fondos contaban con una capacidad de inversión de 180.000 millones de dólares”, el triple del patrimonio captado.

A pesar del interés por el segmento inmobiliario, no todos lo mercados presentan el mismo atractivo para estos fondos de private equity. Según explica Fruchbom, “una parte muy importante de este dinero irá a parar a mercados emergentes del Este de Europa y de Asia”.

Actualmente, según las cifras de 2006, del total del patrimonio captado –60.000 millones de dólares-, unos 4.000 o 6.000 millones han ido a parar a fondos de capital riesgo inmobiliarios centrados en Europa y Asia. Los fondos globales, por su parte, captaron aproximadamente el 45% del total, 27.000 millones de dólares.

Blackstone prepara un ‘superfondo’

Además, algunas de las firmas más importantes del mundo ya están captando dinero para sus futuras inversiones. Según las informaciones que maneja Fruchbom, Blackstone ha iniciado la captación de 10.000 millones de dólares para un nuevo fondo, mientras que Morgan Stanley está haciendo lo propio para poner en marcha un vehículo de inversión de 8.000 millones. Cada uno de estos productos, en sí mismo, superaría en tamaño a cualquier fondo de private equity inmobiliario puesto en marcha hasta el momento.

En España, según José María Ortega, presidente de Merrill Lynch Banca Privada, "hay mucha demanda de productos inmobiliarios y de capital riesgo. Uno de los mayores problemas de la banca privada es el exceso de liquidez que sale del sector inmobiliario y que busca productos financieros con altas rentabilidad como el capital riesgo".

La única aventura española en este segmento cuenta con la participación de Amancio Ortega. Tal y como adelantó El Confidencial (ver noticia), el presidente de Inditex se ha unido a Fernando Gumucio y Concha Osácar, los dos ex SCH fundadores de Azora -sociedad de inversión inmobiliaria- para poner el marcha el primer fondo de capital riesgo exclusivamente real state español. El fondo ha captado 250 millones de euros que irán destinados al mercado inmobiliario de Europa del Este.