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EL CAPITAL RIESGO TIRA DE TALONARIO

El capital riesgo tira de talonario y ficha a los ‘galácticos’ de las empresas
Publicado el 02/07/2007, por Enrique Calatrava. Madrid

Una decena de destacados ejecutivos se alía con los fondos para asesorarles en la compra y gestión de compañías en el mercado español. Los fichajes de Alfonso Cortina o Jacobo González-Robatto son sólo un reflejo de esta tendencia.

No son Real Madrid ni F. C. Barcelona, pero también se encuentran en pleno rally de fichajes. Los fondos de capital riesgo se han puesto como objetivo incorporar a su equipo a algunos de los directivos españoles de mayor renombre. Elevados sueldos, oportunidades de coinversión y planes de incentivos si el fondo cumple sus objetivos de rentabilidad en las compañías adquiridas son algunos de los atractivos que estas firmas inversoras ofrecen a sus selectos equipos de asesores.

En los últimos meses, las incorporaciones de directivos galácticos no han parado, bien sea para asesorar a los fondos en sus inversiones, o participar en la gestión de alguna de las empresas que controlan. El último fichaje ha sido el de Jacobo González-Robatto, ex consejero delegado de Barclays en España, Italia y Portugal, como presidente de la cadena de tiendas de moda Cortefiel, que fue excluida de bolsa hace dos años por CVC, PAI Partners y Permira.

Otra de estas firmas, Texas Pacific Group (TPG) anunció recientemente el nombramiento de Alfonso Cortina, ex presidente de Repsol YPF y de Colonial, como su responsable en España. TPG, la tercera mayor firma de capital riesgo del mundo, prepara una posible compra de Iberia junto a British Airways, Ibersuizas, Vista y Quercus.

De esta forma, Alfonso Cortina se suma a una lista en la que ya estaban, entre otros, Javier Herrero, ex consejero delegado de Iberdrola y socio de la firma española MCH; Joao Talone, ex presidente de la eléctrica lusa EDP y socio de Magnum, el nuevo fondo creado por el ex consejero delegado de Santander, Ángel Corcóstegui; Carlos Puente, ex consejero delegado de Corsán Corviam y directivo de Mercapital; y José Manuel Bermejo, ex primer espada de Parques Reunidos, y ahora asesor de Dinamia.

Otro ex consejero delegado, el de la inmobiliaria Colonial, Juan José Brugera, acaba de incorporarse como presidente del fabricante de bollería Panrico, adquirido hace dos años por el fondo británico Apax Partners. Javier Gimeno, ex consejero delegado de Antena 3, ha fichado por Bridgepoint para hacerse cargo de Mediasat. Mientras, Javier Cebamanos, ex directivo de la constructora FCC, asumió la presidencia del grupo de alquiler de maquinaria Euroloc, controlado por la firma americana Advent.

En algunas ocasiones, los empresarios que han compartido negocios con algunos de estos fondos mantienen la relación como asesores. Éste es el caso de Carlos Colomer, presidente del fabricante de cosméticos The Colomer Group, que asesora a CVC en sus operaciones en España, junto con Santiago Ramírez, ex primer ejecutivo de Tudor y de la multinacional de envases de vidrio BSN Glasspack. Gonzalo Hinojosa, ex propietario de Cortefiel, también colabora con el fondo británico.

Arcano Capital, fondo de fondos de capital riesgo presidido por Juan José Nieto, ex presidente de Telefónica Media, también cuenta con asesores conocidos, como Ricardo Martí Fluxa, ex secretario de Estado y presidente del grupo aeronáutico ITP; o Fernando Almansa, consejero de Telefónica y BBVA Bancomer y ex jefe de la Casa Real. José María Cuevas, ex presidente de CEOE, preside Investindustrial.

Las razones del salto
1) Opción de invertir. Uno de los atractivos para los grandes ejecutivos que fichan por el capital riesgo es la coinversión junto al fondo dentro del paquete de acciones que suelen estar reservadas a los directivos de una compañía cuando ésta es adquirida por el capital riesgo.

2) Ser empresario. A cambio de unas potenciales plusvalías como asesor de uno de estos fondos, el directivo arriesga su propio patrimonio y se hace corresponsable de compañías que asumen una gran cantidad de deuda en balance tras ser adquiridas por el capital riesgo.

3) Libertad de movimiento. La gestión de una empresa controlada por un fondo suele ser más flexible al estar fuera de la bolsa y no tener que rendir cuentas cada trimestre. Además, el plan de negocio suele contemplar compras y fusiones, todo un reto para los gestores.

4) Industria global. La globalización ha disparado el auge de estos fondos, cada vez presentes en más países y liderando, en muchos casos, la concentración de sectores hasta ahora dispersos.

5) Momento del sector. El crecimiento económico mundial y el bajo coste de la deuda en los últimos años han impulsado la inversión del capital riesgo, que ha obtenido rentabilidades superiores a las de la bolsa. En España, según datos de la patronal Ascri, se invirtieron 2.815 millones de euros el año pasado. Este año se espera superar esa cifra.