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Punto de Encuentro
Encuentro digital con Roberto Ruiz, director de estategia de UBS Wealth Management Research
¿Cuáles son las perspectivas financieras de UBS para los próximos meses? ¿Cuál es la recomendación de UBS para los diferentes tipos de activos y mercados (renta fija, variable, mercados emergentes...)? ¿Qué dirección tomará la política monetaria a nivel mundial? ¿Y las materias primas? ¿Cree que lo peor de la crisis ha pasado?. Roberto Ruiz, director de estategia de UBS Wealth Management Research, ha resuelto todas sus dudas.
Con esto damos por terminado el encuentro digital. Muchas gracias por las preguntas y seguro que tendremos otra oportunidad de comentar las principales tendencias en los mercados financieros. Hasta pronto.
Roberto Ruiz
Enviado por: Roberto Ruiz (13:41 22/05/2008)
Buenas tardes, agradecería su opinión sobre telecinco y BME a largo plazo. Gracias.
Enviado por: Mitus (13:36 22/05/2008)
Son dos valores muy ligados al ciclo económico y financiero, así que van a seguir muy presionados a corto plazo. UBS IB cree que BME es una ganga a largo plazo y que vale más de 40. Si uno tiene paciencia para aguantar una larga travesía del desierto, BME cerca de 30 acabará recompensando. El problema de Telecinco es que, para cuando acabe esta travesía del desierto con años de caída de los ingresos publicitarios, el panorama del negocio habrá cambiado bastante: TDT y operadores de cable/internet ganando cuota de pantalla. UBS IB tiene aún una recomendación de venta con valor justo en 11.
Ante la quiebra de una entidad financiera, que es mejor tener un fondo de inversión de esa entidad o un depósito a plazo. Gracias
Enviado por: Javier (13:31 22/05/2008)
El fondo de inversión no es propiedad de la entidad financiera, así que no corre ningún peligro, salvo alzamiento de bienes. El depósito sólo está protegido hasta el límite que marca el Fondo de Garantía de Depósitos.
Buenos días, ¿cual cree que es el sector que más va a ganar este año? Gracias
Enviado por: Checu (13:28 22/05/2008)
En 2008 los vencedores serán mineras y petroleras. De hoy en adelante nuestras principales apuestas en Europa son Financieras (banca doméstica y seguros) y petroleras. Mucho cuidado con los sectores ligados al consumo discrecional de las familias.
Tengo acciones de Jazztel, BBVA, Cintra, Criteria e Iberdrola Renovables. ¿Como creé que evolucionarán a corto y largo plazo?
Enviado por: javier (13:24 22/05/2008)
En Jazztel no te puedo ayudar y Cintra, Renovables y Criteria ya están comentadas. Sólo queda BBVA, que hay que ir acumulando cada vez que de oportunidad. Es una gran apuesta por el proceso de bancarización en Mexico y un banco injustamente castigado en los últimos meses, bien provisionado para lo que pueda pasar en España y una valoración tremendamente atractiva (PER 8x en 2009 con un dividendo del 5%). Si da la oportunidad por debajo de 14, no hay que pensárselo mucho para comprar más.
Guenas tarde Roberto. quisiera saber como ve telefónica, y Criteria, ya que los demás valores que poseo han sido comentados.
Enviado por: Pedro Gallego (13:18 22/05/2008)
Telefónica es una gran compra a estos precios, vale más de 23 y tiene el crecimiento en emergentes del que carecen sus competidores europeos, a la vez que se defiende bien en el mercado doméstico. Comprar y esperar, es difícil saber cuándo dará alegrías, pero la paciencia será recompensada. Criteria cotiza con una enorme descuento respecto a sus activos y UBS IB cree que vale 6.40 Otra cosa es qué puede hacer que aflore ese valor: su estrategia es confusa (ahora se compran un trozo de la autopista de Abertis en EE.UU.), su apuesta por la compra de bancos extranjeros tardará en fructificar y sus participadas no son ningún chollo a estos precios. A muy largo plazo.
He invertido este año en Iberdrola e Iberdrola Renovables. También tengo pensado invertir en Cintra e Itinere. Sería tan amable de informarme de las perspectivas de estos valores a corto y a largo plazo. Muchas gracias.
Enviado por: Francisco Martínez (13:11 22/05/2008)
Acabo de responder a Jose sobre Iberdrola. Creemos que tiene algo más de recorrido (y menor riesgo) la matriz ya que Renovables ya descuenta gran parte de su crecimiento de los próximos años. Cintra es uno de los valores de referencia de las carteras e UBS IB cree que vale 14. Sin duda es una historia magnífica dentro de una tendencia estructural de crecimiento de las infraestructuras públicas financiadas con capital privado. La acción de Itinere cotiza ahora bastante por encima de donde el mercado estaba dispuesto a acudir a la fallida OPV: abstenerse
Quisiera saber que opina sobre la proxima evolución de tres compañias de las que poseo acciones y creo que compradas bastante caras. DURO FELGUERA A 7,91. LA SEDA DE BARCELONA, A 2,45 TUBOS REUNIDOS: A 4,85. QUE HARIA VD. VENDERIA O MANTENDRIA? GRACIAS Y SALUDOS CORDIALES, ENRIQUE
Enviado por: ENRIQUE (13:06 22/05/2008)
UBS IB sólo cubre La Seda, con una recomendación de mantener y un objetivo a 1.30 Nuestro Comité de Inversiones es más positivo con esta compañía, ahora una de las preferidas en España en el segmento de Mid&Small Caps a largo plazo, con una buena historia de crecimiento y consolidación sectorial.
¿Acabo de comprar hoy acciones de IBERDROLA a 9,39, considera que es un buen precio? ¿Cual va a ser su tendencia a CP?
Enviado por: jose (12:48 22/05/2008)
Nuestros analistas tienen una recomendación de Mantener con un precio justo de 10-11 euros. El atractivo creemos que reside en su negocio y no en el potencial especulativo, ya que es probable que los movimientos corporativos se retrasen mucho tiempo. Pero atención a los cambios regulatorios, el nuevo ministro puede que proponga alguna modificación de la remuneración de los activos nucleares e hidroeléctricos. A corto plazo no es descartable que se acerque a 9. Paciencia
Un amigo me ha recomendado invertir un excedente de ahorro que tengo en Zeltia y Tubacex, durante unos meses. ¿Puedo tener expectativas de rentabilidad interesante?Gracias, Sr. Ruiz
Enviado por: Romu (12:42 22/05/2008)
UBS WMR no cubre ambos valores. UBS IB ve riesgos en las perspectivas de Yondelis y cree que Zeltia no vale más de 5. ¿No te valdrían Almirall (comentada antes) y Técnicas Reunidas cuando descanse? Son historias más atractivas y de menor riesgo.
Como ve el sector financiero en EEUU, y en especial Citigroup, piensa que lo peor pasó y todas las malas noticias ya estan incorporadas en los precios, o por el contrario quedan nuevas abjadas de pecio por venir?
Enviado por: Pablo (12:39 22/05/2008)
En mi respuesta a Marcelo de las 11:42 ya explicaba que en términos de pérdidas crediticias y recapitalización ya pasó lo peor. Ahora vienen los problemas en el negocio bancario: con los mercados de capitales paralizados caerán los ingresos de su banca de inversión, con el endurecimiento de las condiciones crediticias se estancarán los volúmenes de préstamos y con la crisis económica aumentará la morosidad. por lo tanto, no hay que fiarse de los multiplicadores publicados (PER 09 de 7.7x según consenso) sino que la realidad será más dura y los dividendos estarán bajo presión. Dicho esto, nuestros analistas tienen objetivos en 27$ y una recomendación de mantener. Hay valor, pero habrá que tener mucha mucha paciencia, con sustos por el camino. Y lo mismo aplica a casi todos los bancos con actividad de banca de inversión o con coberturas de morosidad reducidas.
Buenos dias: Mi nombre es Jose Manuel y en breve me dirijo a la universidad de columbia para iniciar el programa value investing de graham and dodd institute.Posteriormente mi formación continuará hacia la gestión de patrimonios en la escuela de negocios caixa nova. Mis preguntas son las siguientes:(Conteste la que crea más interesante) En el sector petrolero-gasista ¿C |
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