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CORTEFIEL (CTF)
| Valoración: -
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| Fecha: 17 de enero de 2002 |
COMENTARIO
El grupo Cortefiel se dedica a la fabricación y venta a través de una amplia cadena
de tiendas distribuidas internacionalmente de todo tipo de ropa y accesorios,
con marcas como la propia Cortefiel, Springfield, Douglas, Women Secret o Don
Algodón. En el ámbito del comercio electrónico Cortefiel participa con un 25%
en Supertienda Vía Plus, en la que es socio de la tabaquera Altadis.
En la estrategia de Cortefiel ocupa un lugar clave la evolución en el mix de producción
hacia los productos de mayor valor añadido, que se refleja en los superiores crecimientos
en ventas de las marcas Douglas, Women Secret y Springfield. La otra gran prioridad
del grupo está en la expansión internacional, particularmente en los mercados
europeos; en este campo Cortefiel ha anunciado la adopción de dos vías estratégicas:
en países de alto P.I.B. y población (como Alemania, Francia, EE.UU., Japón...)
busca ampliar cuota de mercado vía precio, mientras en el resto (como los países
centroeuropeos) el objetivo es posicionarse vía imagen de marca. En este aspecto
Cortefiel ya ha dado varios pasos (de sus 600 tiendas totales cerca de 300 están
en el extranjero) y cuenta con una importante presencia en países como Alemania,
Francia o Portugal. La actividad de Supertienda Vía Plus de momento aporta pérdidas
netas al grupo, pero los analistas valoran positivamente la presencia en un negocio
que podría encerrar las mayores perspectivas de crecimiento del grupo a largo
plazo.
Los analistas valoran muy positivamente el posicionamiento estratégico de Cortefiel
en Europa, donde está consiguiendo una presencia de marca importante. En negativo
hay que señalar su condición de empresa de pequeña - mediana capitalización, lo
que unido a un porcentaje de capital cotizando libremente relativamente bajo (45%)
penaliza la liquidez del valor. Además señalan como la presencia en bolsa del
grupo Inditex (Zara) constituye una alternativa muy competitiva de inversión en
el mismo sector de Cortefiel. Quizá con el objetivo de acercar su dimensión
a la de este rival, Cortefiel lanzó una OPA sobre Adolfo Dominguez (que
también tiene una presencia destacada en el extranjero), OPA que no ha llegado
a tener éxito. Por eso hoy la compañía centra sus esfuerzos
al crecimiento y la mejora de sus marcas y procesos actuales.
