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Análisis Fundamental - Indo (IDO)

Análisis Fundamental

Indo Internacional está constituida por un grupo de empresas del sector óptico, en el que es líder destacado del mercado español y uno de los mayores del mundo. Indo fabrica y vende lentes (supone el 50% de su facturación), monturas para gafas (23% de su facturación) y equipos y maquinaria ópticos y oftalmológicos (20% de las ventas). Además ofrece un servicio de instalación y decoración de establecimientos (ópticos y oftalmológicos).

El mercado básico en el que opera Indo (gafas y lentes) se encuentra para muchos analistas en una fase de madurez, es decir, con tasas de crecimiento en ventas muy bajas. Ante esta situación la estrategia de Indo se ha orientado fundamentalmente hacia una reestructuración del grupo en aras de reducir costes: así ha cerrado distintas fábricas e instalaciones en España, llevando la producción a áreas con menores costes como China y Marruecos; las inversiones necesarias para llevar a cabo estos movimientos han sido ya enteramente reflejadas en los resultados de la compañía, lo que explica la fuerte caída en los beneficios de 1999 y propiciará una clara recuperación de los resultados en 2001.

En paralelo la estrategia de Indo se ha orientado hacia un crecimiento de la actividad internacional (actualmente exporta algo más del 20% de su facturación, principalmente a países de la Unión Europea), y entre sus filiales extranjeras ocupan un lugar destacado las de Chile y China por el potencial de crecimiento que representan (en oposición a la madurez del mercado español). Además la compañía se ha propuesto aumentar el peso en su cuenta de resultados de productos de mayor valor añadido en todas sus áreas, a través del desarrollo tecnológico (en lentes, equipos ópticos...) o, en el caso de las monturas, en acuerdos para la distribución con marcas de prestigio como Calvin Klein o Carolina Herrera.

Aunque los analistas valoran positivamente la visión estratégica de Indo, en general se encuentran en espera de observar el reflejo real en resultados tanto de la reestructuración de costes llevada a cabo a lo largo de 1999 y 2000 como de la expansión internacional del grupo, que la propia compañía espera se note con claridad en los resultados del ejercicio 2001. Como factor negativo en el valor hay que destacar su condición de empresa de pequeña - mediana capitalización y su consecuente bajo grado de liquidez.

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