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TPI (TPI)
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| Fecha: 13 de agosto de 2002 |
COMENTARIO
Telefónica Publicidad e Información es la compañía filial de Telefónica (que posee
el 63% del capital) dedicada básicamente a la edición y distribución de guías
y directorios de negocios y personas físicas, actividad en la que es el líder
del mercado español. Su producto estrella son las Páginas Amarillas en soporte
papel, que aportan dos terceras partes de los ingresos de la compañía. En segundo
lugar se encuentran las Páginas Blancas (en soporte papel, incluyen información
de particulares y empresas, aportan cerca del 20% de las ventas), y con un peso
marginal están las Europages (incluye información de exportadores españoles y
se distribuye en el extranjero), las Páginas Amarillas Online (buscador de productos
y servicios), las Páginas Amarillas Habladas (el mismo servicio prestado por operadores
vía teléfono) y una larga lista de iniciativas en el medio Internet, como son
un Centro Comercial Online, las Páginas Blancas Online, portales de ocio, etc.
La estrategia de TPI se centra en tres líneas principales; con el crecimiento
en sus negocios fundamentales (en soporte papel) busca mantener su posición de
liderazgo en España, mercado en el que tiene como principales competidores a Índice
Multimedia (editora de la guía QDQ, recientemente adquirida por la francesa Wanadoo)
y a Telenor Media (filial de una empresa de telecomunicaciones noruega que edita
directorios locales en más de 70 ciudades españolas), que si bien aún tienen una
presencia relativa menor pueden representar una amenaza en el futuro.
Con este objetivo TPI desarrolla e introduce innovaciones en sus productos tradicionales
(por ejemplo, la inserción de cupones de descuento en las Páginas Amarillas) y
realiza un fuerte esfuerzo comercial (con más de 400 comerciales) de búsqueda
de clientes (especialmente para su inclusión en las Páginas Amarillas).
Otra de las prioridades de TPI está en desarrollar la gama de productos potenciando
aquellos con mayores perspectivas de crecimiento; en este apartado la actividad
fundamental de la compañía es el negocio Online, desarrollado a través de las
Páginas Amarillas y Blancas Online así como otra amplia red de iniciativas (destaca
la constitución junto al BBVA de Iniciativas Mercados Interactivos, un mercado
electrónico B2B enfocado a las PYMES). También se engloban en este área de diversificación
las Páginas Amarillas Habladas.
En tercer lugar, y básicamente de la mano de su matriz Telefónica (aunque no se
descartan posibles iniciativas con terceras compañías), TPI pretende profundizar
en la internacionalización de su actividad, de la que espera aporte cerca de un
tercio de los ingresos. Su área natural de expansión es Latinoamérica, donde ya
tiene una importante presencia en Chile y Brasil, y de la mano de su matriz está
en negociaciones para la entrada en Perú y Argentina tras la compra por parte
de Telefónica de sus filiales en estos países.
Por último hay que destacar en la política estratégica de TPI la intención de
convertirse en un negocio electrónico, es decir, de centrar todos los procesos
operativos (aprovisionamientos, atención al cliente, servicios a empleados...)
en el medio Internet, como una herramienta para optimizar costes, aumentar la
eficiencia y ofrecer una mejor calidad de servicio al cliente, proyecto que desarrolla
actualmente con la asesoría de la norteamericana Cisco Systems.
Desde su salida a bolsa en 1999, TPI mostró un excelente comportamiento por su
asociación con el fenómeno TMT, el mismo factor que impulsó el fuerte castigo
sufrido por el valor desde el primer trimestre del año 2000. Con todo, muchos
analistas coinciden en señalar que la exposición de TPI al negocio de Internet
(el más valorado por los inversores) es a día de hoy mínima, siendo el negocio
clave del grupo el desarrollado en soporte papel. Por otro lado, hay que destacar
el importante valor que aportan al grupo su fuerte imagen de marca y el apoyo
de Telefónica. Los analistas, no obstante, advierten de que el valor se podría
ver penalizado a corto plazo por los fuertes volúmenes de inversión requeridos
para la expansión latinoamericana y el crecimiento en los negocios Online.
